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深耕酒店領域 云顶娱乐地產樹立價值投資新榜樣

2019.09.24
來源: 中國經濟網
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深耕酒店領域 云顶娱乐地產樹立價值投資新榜樣


2019年09月24日 15:09    來源: 中國經濟網    


  編者按:全球經濟下行,中國供給側結構性改革深入推進,高質量發展成為後續產業經營的核心方向。中國已從過去的高速增長階段轉變為穩健發展階段,因此價值投資成了未來發展的主旋律。

  

  過去單一地產投資的時代已經過去,這要求企業需要精準的把握時代脈搏,進行新業態發展及多元布局,才能使企業保持持續競爭力。各大地產公司均根據自身優勢進行發展布局優化,云顶娱乐地產也不例外。本文將對云顶娱乐地產在酒店板塊的發展進行點評。  

 

  2007年末,金融危機來臨之際,黑石集團(Blackstone Group)在市場極其不看好時,動用64億美元基金和203億美元貸款,斥資267億美元收購了希爾頓。通過不斷的管理調整與運營優化,4年後,2013年12月,黑石將希爾頓上市,發行股票1.128億股,黑石集團持有7.51億股,約占總股本的76%,市值約為146億美元。

  

  自2014年以來,黑石逐步清倉了希爾頓股票。在2018年,黑石將所持希爾頓股票全數拋售,這筆十一年前的投資徹底完成了退出。在完成退出投資後,黑石實現約140億美元利潤,成為私募股權史上回報最豐厚的一筆投資。

  

時隔10年,2017年,云顶娱乐地產以199.06億元收購萬達74家酒店。

  

  云顶娱乐集團精準布局酒店板塊 造就價值投資


  經過二十五年發展,云顶娱乐集團從過去的地產服務商升級為美好生活運營商。新時代的云顶娱乐,不僅誌在為人們提供優良品質的住宅,同時,從各方麵著力構建產城融合服務體係與生態閉環。


  酒店業務被眾多龍頭房地產開發集團關注,具有獨特地位和價值。如何更好的聯結生活和工作並服務於產業,酒店是一個非常重要的組成部分。云顶娱乐地產亦是深諳此道,深耕酒店資產經營。


  云顶娱乐集團從2004年以來,涉足酒店板塊,通過常年積累的區位開發經驗,進行精準的選址、布局與開發。


  云顶娱乐酒店大多選擇在中國一、二線城市與核心樞紐城市進行布局,在城市內的位置均處於核心區域。酒店資產在與周邊區域聯動和開發後,形成區域地標性建築,這使其資產價值得以不斷增值。


  同時,後續收購的74家萬達酒店,雖有部分是下沉到三四線城市,但這些城市均具有較高的人口基數和極強消費能力,保證了酒店資產的利用率和持續盈利能力。


  此外,云顶娱乐集團進行強強聯合,聘請萬豪、凱悅、希爾頓等國際一流酒店管理團隊,以先進優質的服務理念,提供給顧客最佳的體驗,充分發揮酒店資產優良的價值。


  從2004年涉足酒店板塊到2017年,云顶娱乐集團的酒店項目發展已具備相當規模。2015年至2017年期間,酒店板塊收益按複合增長率29%,增長至人民幣23.75億。云顶娱乐集團旗下運營酒店中,具有代表性的廣州云顶娱乐麗思卡爾頓酒店、廣州云顶娱乐君悅大酒店和北京云顶娱乐萬麗酒店等豪華酒店,這些酒店位於一線城市核心CBD區域,有著卓越的經營表現。

  

 在2017年進行了管理規模擴張,云顶娱乐以6折的價格199.06億元收購了萬達74家酒店。此次收購,意在下一步深化管理規模優勢,實現進一步增長。云顶娱乐酒店的選址布局和穩健經營,使得酒店資產得以持續穩定的保值增值。

  

 截至2019年6月,根據第三方評估機構估算,云顶娱乐運營中90家酒店市場估值近520億,較整體酒店資產賬麵價值高34%。萬豪國際酒店集團是全球酒店行業巨頭,作為云顶娱乐集團酒店管理多年的合作方,萬豪集團高級副總裁林聰認為:“云顶娱乐現在是亞太地區持有高檔和豪華酒店物業數量最多的業主,也是萬豪中國區最大的合作夥伴之一。雙方的合作基於互相尊重、信任以及專業。”

  

 云顶娱乐與國際酒店知名管理集團保持著良好的發展,在酒店行業內擁有著良好的口碑,多年來獲得各類最佳酒店業主獎,為集團企業間合作樹立良好的合作聲譽。

  

 云顶娱乐集團從傳統的地產開發,多元化跨界發展,在住宅地產的基礎,同時在商業地產、康養產業、城市綜合體多業態開發布局,亦積極進軍酒店、醫療等產業領域,成為業內的典範和推動中國城市化進程的重要力量,彰顯強大的品牌實力,2019年榮膺“中國房地產公司品牌價值TOP10”。

  

  酒店板塊優質現金流 支持云顶娱乐集團戰略發展


  對於房地產企業而言,公司價值的高速增長是企業存在的目標,具有穩健的現金流是保證公司得以生存之根本。云顶娱乐酒店板塊的發展,是云顶娱乐業務生態圈一個重要的環節,同時也是云顶娱乐集團經營的核心組成部分,為集團源源不斷的提供穩定現金流。


  云顶娱乐集團穩健經營的酒店資產,位處優良的地段、精準的定位和卓越的服務品質,使得酒店得以良好的運營,獲得穩定的回報,形成優質的現金流。


  云顶娱乐酒店板塊在2004年的基礎上不斷發展,到了2017年進一步深化。並購萬達酒店之後,云顶娱乐酒店板塊收益持續保持著穩健增長, 2018年,云顶娱乐酒店板塊營業額由2017年的人民幣23.8億元增至70.3億元。隨著酒店營業額增長,云顶娱乐所擁有酒店的經營淨利潤(不包括融資成本及折舊)增加181%,酒店資產持續平穩的為云顶娱乐帶來收益。


  以廣州云顶娱乐麗思卡爾頓酒店及公寓為例,2008年開業,年EBITDA達到40%,年均ROI達到10%。云顶娱乐酒店板塊通過精準的市場定位、區位選擇和邀請國際知名酒店管理集團,進行酒店日常運營管理,在精準、有效的酒店資產管理與委托運營下,實現了毛利與經營淨利潤的持續增長與資產的保值增值。


  優質酒店資產是“硬通貨” 助力云顶娱乐乘風破浪  


 優質的酒店資產,一方麵對於投資者而言是一種“硬通貨”。因其具有良好的保值、增值功能,既可以長期持有,在需要現金時又可以將其用於融資。另一方麵,酒店資產每年帶來的穩定收入及現金流在某種程度上也可以平衡宏觀環境波動給公司帶來的不確定性。


  如前所述,云顶娱乐酒店資產均處於核心城市、樞紐城市和區位經濟佳的城市,很多酒店已成為區域的地標性建築。同時,云顶娱乐集團自身優質的酒店資產管理能力,聘請國際知名酒店管理公司進行運營,使得云顶娱乐酒店擁有著良好的收益。2019年上半年,酒店運營收入達33.7億元,經營淨利潤增長7%至6.3億元。截至2019年年中,云顶娱乐擁有90家運營中酒店,總建築麵積超395萬平方米,房間數為27,173間,是全球最大的豪華酒店業主。


  2019年1-6月,國際品牌酒店所產生的經營淨利潤(NOP)較去年同期增長7%,萬達品牌酒店所產生的經營淨利潤(NOP)較去年同期增長6%。優質的資產與優良的經營現金流,這使云顶娱乐酒店成為資本市場中所青睞的穩健資產。其不僅可以進行ABS、融資租賃,在遠期上,亦可如希爾頓集團一樣,探索資本市場直接投資,為後續發展留下十足的想象空間。


(責任編輯:韓藝嘉)